作者：劉鑌練

5月9日下午，微博和新浪同時(shí)發(fā)布2018第一季度財(cái)報(bào)。作為中國(guó)重要的社交媒體和傳統(tǒng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，微博和新浪的一季報(bào)均超出市場(chǎng)預(yù)期，但由于微博月活躍用戶(hù)的增速較前幾個(gè)季度有所放緩，微博盤(pán)前的股價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌。

美股開(kāi)盤(pán)前，微博股價(jià)跌幅擴(kuò)大至10.5%，新浪股價(jià)更是暴跌超12%。

微博EPS凈營(yíng)收超預(yù)期，但利潤(rùn)增速下降

經(jīng)調(diào)整后，微博一季度每股收益為50美分，高于市場(chǎng)預(yù)期47美分，稀釋后每股凈收益為0.44美元，去年同期為0.21美元。

第一季度凈營(yíng)收3.499億美元，市場(chǎng)預(yù)期3.434億美元，同比增長(zhǎng)76%。其中，微博的廣告和營(yíng)銷(xiāo)收入也大幅增加79%，達(dá)到3.029億美元，上年同期為1.693億美元。來(lái)自中小企業(yè)和大客戶(hù)的廣告和營(yíng)銷(xiāo)營(yíng)收總計(jì)2.766億美元，上年同期為1.615億美元，同比增長(zhǎng)71%。2018年第一季度增值服務(wù)營(yíng)收為4690萬(wàn)美元，上年同期為2990萬(wàn)美元。

微博預(yù)計(jì)第二季度凈營(yíng)收4.2億美元至4.3億美元，市場(chǎng)預(yù)估為4.174億美元。

微博一季度的凈利潤(rùn)為9910萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)111%。不過(guò)，對(duì)比過(guò)去幾個(gè)季度的凈利潤(rùn)增幅，今年一季度微博凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)大幅放緩。去年同期，凈利潤(rùn)增幅曾高達(dá)561%。

月活躍用戶(hù)增速放緩，微博盤(pán)前股價(jià)下跌

月活躍用戶(hù)(MAU)同比凈增加約7000萬(wàn)，同比增長(zhǎng)20.5%。截至2018年3月底，微博月活達(dá)到4.11億，其中移動(dòng)端的月活占到了總月活人數(shù)的93%。平均每日活躍用戶(hù)(DAU)同比凈增約3000萬(wàn)，同比增19.5%，截至2018年3月底達(dá)到1.84億。

在新社交軟件層出不窮的今天，微博用戶(hù)的增速也受到一定影響。雖然一季度同比月活增速達(dá)到20.5%，但與過(guò)去幾個(gè)季度相比，增速出現(xiàn)大幅放緩。

一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出爐后，微博美股盤(pán)前一度上漲1.57%至130美元。但由于月活躍用戶(hù)和凈利潤(rùn)的增速放緩，微博股價(jià)開(kāi)盤(pán)后下跌超10%。

微博CEO王高飛表示：

今年第一季度，我們的廣告和營(yíng)銷(xiāo)收入同比增長(zhǎng)了79%，我們的業(yè)務(wù)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。隨著廣告預(yù)算向移動(dòng)、社交和視頻的轉(zhuǎn)移，我們看到收入正從這一長(zhǎng)期趨勢(shì)中受益。我們的重點(diǎn)是擴(kuò)大用戶(hù)規(guī)模，深化與頂級(jí)IP內(nèi)容提供商、媒體、名人和kol的合作。

微博采用收入新準(zhǔn)則

微博一季度財(cái)報(bào)顯示，公司自2018年1月1日起，將按照修正追溯的方法開(kāi)始采用收入新準(zhǔn)則“客戶(hù)合同收入”，適用的范圍包含了在2018年1月1日尚未完成的合同。

在修正追溯的方法下，對(duì)于那些在2018年1月1日之后公布的收入按照收入新準(zhǔn)則進(jìn)行編制(“新編制基礎(chǔ)”)，對(duì)于2018年1月1日之前公布的收入按照收入舊準(zhǔn)則進(jìn)行編制(“舊編制基礎(chǔ)”)。

新編制基礎(chǔ)要求收入按照扣除相關(guān)的增值稅(“增值稅”)的凈值列示而不是總額列示，導(dǎo)致收入和成本等額下降。另外，新編制基礎(chǔ)對(duì)廣告互換交易(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“互換交易”)要求按照公允價(jià)值確認(rèn)相關(guān)的收入和費(fèi)用。

新浪普通股股東凈利潤(rùn)下降，廣告業(yè)務(wù)保持高增速

新浪第一季度調(diào)整后每股收益47美分，高于市場(chǎng)預(yù)期的42美分。第一季度新浪凈營(yíng)收4.408億美元，也高于市場(chǎng)預(yù)期的4.338億美元，同比增長(zhǎng)59%。

2018年第一季，新浪普通股股東應(yīng)占凈利潤(rùn)2870萬(wàn)美元，較上年同期的3850萬(wàn)美元下降25%。

備受市場(chǎng)關(guān)注的廣告業(yè)務(wù)收入較去年同期的2.28億美元同比大幅增長(zhǎng)61%，至3.671億美元;非廣告收入同比增長(zhǎng)47%，達(dá)到7370萬(wàn)美元，去年同期為5,010萬(wàn)美元。非GAAP非廣告收入同比增長(zhǎng)50%，達(dá)到7110萬(wàn)美元。

新浪廣告業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)的1.337億美元，主要來(lái)自于微博的廣告和營(yíng)銷(xiāo)收入增長(zhǎng)了79%。而非廣告收入同比增長(zhǎng)的主要原因，是微博游戲和會(huì)員服務(wù)收入的增加，以及來(lái)自新浪科技公司的收入。

2018年第一季度，新浪廣告業(yè)務(wù)的毛利率為77%，而去年同期為70%。2018年第一季度的非廣告毛利率為65%，去年同期為62%。新浪財(cái)報(bào)顯示，廣告和非廣告毛利的增加，是采用ASC 606規(guī)則的直接結(jié)果。

新浪董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官曹?chē)?guó)偉表示：

我們2018年的開(kāi)局良好，微博的營(yíng)收和利潤(rùn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這得益于用戶(hù)規(guī)模擴(kuò)大、平臺(tái)效應(yīng)增強(qiáng)和變現(xiàn)效率提升。微博平臺(tái)集合了社交、移動(dòng)和視頻的特性，也持續(xù)受益于廣告預(yù)算向上述特性平臺(tái)轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)。新浪門(mén)戶(hù)業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)主要來(lái)自于新浪媒體在移動(dòng)貨幣化方面取得的進(jìn)展。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)出爐后，新浪美股盤(pán)初暴跌12.45%至87.53美元。