金融市場(chǎng)不差錢(qián)，這是央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作傳遞的信號(hào)。
《證券日?qǐng)?bào)》記者從央行獲悉，在2月3日創(chuàng)記錄單日公開(kāi)市場(chǎng)操作投放1.2萬(wàn)億元之后，2月4日央行繼續(xù)充足供應(yīng)流動(dòng)性，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)操作逆回購(gòu)?fù)斗刨Y金5000億元，兩日投放流動(dòng)性累計(jì)達(dá)1.7萬(wàn)億元。
央行表示，超預(yù)期流動(dòng)性投放推動(dòng)貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)利率下行，并將進(jìn)一步推動(dòng)貸款市場(chǎng)利率下行，有利于降低資金成本，緩解企業(yè)特別是小微企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，擴(kuò)大融資規(guī)模，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
值得留意的是，2月3日，央行開(kāi)展1.2萬(wàn)億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作投放資金，其中7天期逆回購(gòu)中標(biāo)量為9000億元，中標(biāo)利率2.40%，14天期逆回購(gòu)中標(biāo)量為3000億元，中標(biāo)利率2.55%。7天期、14天期逆回購(gòu)的中標(biāo)利率較此前均下降了10個(gè)基點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)、中期借貸便利和定向中期借貸便利的操作總量為1.7205萬(wàn)億元。那么，究竟如何看待此次央行兩日投放流動(dòng)性累計(jì)達(dá)1.7萬(wàn)億元?
2月4日，針對(duì)央行投放的1.7萬(wàn)億元流動(dòng)性和逆回購(gòu)中標(biāo)利率的下降，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這表明貨幣政策正在對(duì)當(dāng)前新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響展開(kāi)對(duì)沖操作，逆周期調(diào)節(jié)在量、價(jià)兩方面同時(shí)發(fā)力，且調(diào)節(jié)力度明顯加大。
新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，央行公開(kāi)市場(chǎng)兩日投入1.7萬(wàn)億元，主要是為了對(duì)沖公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)到期和金融市場(chǎng)資金集中到期等因素的影響，降低新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對(duì)銀行體系流動(dòng)性的沖擊。
潘向東分析，春節(jié)期間公開(kāi)市場(chǎng)到期的逆回購(gòu)規(guī)模總計(jì)達(dá)到1.05萬(wàn)億元，其中節(jié)前到期8000億元，2月3日當(dāng)日到期2500億元，2月3日央行開(kāi)展1.2萬(wàn)億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，實(shí)際凈投放1500億元;2月4日公開(kāi)市場(chǎng)有1000億元逆回購(gòu)到期，因此央行兩日投放流動(dòng)性累計(jì)達(dá)1.7萬(wàn)億元，實(shí)際凈投放5500億元;此外2月3日央行公開(kāi)市場(chǎng)7天期、14天期逆回購(gòu)的中標(biāo)利率均下降了10個(gè)基點(diǎn)，力度高于市場(chǎng)預(yù)期。
中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在2月3日股市開(kāi)市后的兩天內(nèi)，央行通過(guò)降低逆回購(gòu)利率和投放流動(dòng)性向市場(chǎng)傳達(dá)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)加碼的信號(hào)，一方面是為了在新型冠狀病毒感染的肺炎疫情發(fā)生以后，緩解市場(chǎng)的恐慌情緒;另一方面，受春節(jié)假期的延長(zhǎng)、企業(yè)復(fù)工大面積推遲、新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控措施較為嚴(yán)格、前期央行投放資金到期等因素影響，部分企業(yè)資金鏈承壓，公開(kāi)市場(chǎng)操作中標(biāo)利率的下降和增加流動(dòng)性有助于銀行等金融機(jī)構(gòu)降低企業(yè)的融資成本，以及向資金周轉(zhuǎn)困難的企業(yè)提供流動(dòng)性。
針對(duì)未來(lái)貨幣政策的進(jìn)一步操作，李湛預(yù)計(jì)，央行的貨幣政策調(diào)控節(jié)奏大概率會(huì)前置，近期央行可能會(huì)通過(guò)降息、降準(zhǔn)、增加公開(kāi)市場(chǎng)操作頻率等方式增加市場(chǎng)流動(dòng)性。但過(guò)于寬松的貨幣政策可能推高CPI，因此貨幣政策的寬松程度還有待觀察。
王青認(rèn)為，本次公開(kāi)市場(chǎng)利率下調(diào)，預(yù)示著本月20日1年期LPR報(bào)價(jià)恢復(fù)下行幾乎已成定局，預(yù)計(jì)下調(diào)幅度也在10個(gè)基點(diǎn)左右?？紤]到此前3次1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)幅度均為5個(gè)基點(diǎn)，這意味著市場(chǎng)化降息過(guò)程將會(huì)加速。
“此外，在本月20日之前，預(yù)計(jì)央行還會(huì)開(kāi)展例行MLF操作，屆時(shí)MLF招標(biāo)利率也有望下行，政策利率體系將聯(lián)動(dòng)調(diào)整。這意味著自去年11月5日MLF招標(biāo)利率三年來(lái)首次下調(diào)后，政策性降息過(guò)程也將持續(xù)。”王青表示。
