最近，沈南鵬和他所在紅杉資本，正在大量拋售互聯(lián)網(wǎng)公司股票。
11月9日晚，九號公司公布多名持有人存托憑證轉(zhuǎn)讓結(jié)果，其中沈南鵬旗下公司轉(zhuǎn)讓630萬股，對應(yīng)金額3.59億元。
這只是沈南鵬和紅杉資本減持動作的最新一例。此前，沈南鵬還出售了包括美團、拼多多、達達集團在內(nèi)的股票，年內(nèi)套現(xiàn)超百億港元。
與此同時，沈南鵬卻在硬科技項目上下重注，上半年參投項目超200起。
根據(jù)小米生態(tài)鏈企業(yè)九號公司公告，多名早期投資人以向特定機構(gòu)投資者詢價轉(zhuǎn)讓方式減持所持有的九號有限公司的存托憑證。
詢價結(jié)果顯示，總計有1760萬份存托憑證以每份57元的價格被轉(zhuǎn)讓，占公司存托憑證總數(shù)的2.5%，交易金額10.03億元。
轉(zhuǎn)讓受讓方最終確定為14名，包括嘉實基金、東方證券、國泰君安、巴克萊、摩根大通等。
上述轉(zhuǎn)讓方中，存托憑證持有人Sequoia Capital China GF Holdco III-A, Ltd.轉(zhuǎn)讓630萬份，占其所持存托憑證的5.92%，轉(zhuǎn)讓金額近3.6億元，原因為自身資金需求。
公告顯示，Sequoia基金實際控制人為沈南鵬，同時任九號公司董事。
一同轉(zhuǎn)讓的持有人中，還有小米科技有限責任公司旗下的公司People Better Limited轉(zhuǎn)讓408.5萬份；Shunwei TMT III Limited（順為資本旗下基金）轉(zhuǎn)讓408.5萬份；WestSummit Global（華山資本）轉(zhuǎn)讓30萬份存托憑證。
九號公司主營業(yè)務(wù)為各類智能短程移動設(shè)備的研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品包括智能電動平衡車、智能電動滑板車、智能服務(wù)機器人等品類，小米集團是九號公司的重要客戶之一。
2015年4月，九號公司獲得A輪融資，紅杉中國、小米、華山、順為等資本共同注資8000余萬美元。
去年10月末，九號公司在上交所科創(chuàng)板成功上市，是A股首家“VIE+CDR”企業(yè)。發(fā)行時價格為18.94元/份，到今年1月27日其股價一度攀升至112.7元。
對于該項目，沈南鵬曾表示看好，“九號公司是智能機器人領(lǐng)域的長期主義者，自創(chuàng)立至今，始終堅守‘智慧移動能力公司’這一核心定位，從‘移動人’和‘移動物’兩個維度出發(fā)，發(fā)展出豐富的智能短交通生態(tài)?！?/p>
盡管目前九號公司股價有所回落，但早期投資者回報仍然豐厚。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，上市日Sequoia基金賬面回報為8.97倍，而當日九號公司收盤價為38.5元，意味著原始持股成本僅4.3元左右。
按本次57元轉(zhuǎn)讓價格計算，沈南鵬在九號公司的投資回報超過13倍。
減持九號公司僅是沈南鵬今年頻繁套現(xiàn)的一例。11月8日，據(jù)金融時報報道稱，紅杉資本（中國）有限公司董事長沈南鵬已出售價值高達2.15億美元的股票，包括美團、拼多多和達達集團。
憑借對拼多多和美團的投資，沈南鵬連續(xù)三年登上福布斯雜志全球最佳投資人榜首。目前沈南鵬的主要身份是紅杉資本全球執(zhí)行合伙人，紅杉資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人。
前述報道指出，沈南鵬最近賣出股票數(shù)量最多的是美團。10月20日，沈南鵬賣出2458萬股，占美團總股本的0.45%。以當日收盤價285.6港元估算，當次套現(xiàn)金額達70.2億港元。
根據(jù)港交所權(quán)益披露文件，隨后的10月25日，沈南鵬以287.1港元/股的價格套現(xiàn)7.67億港元，持股數(shù)量降至2.88億股。
據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，沈南鵬和紅杉中國累計十余次減持美團，持股占比從12.05%降至5.29%左右，套現(xiàn)超過165億港元，紅杉回應(yīng)系正常減持。
但在業(yè)內(nèi)人士看來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)從去年開始受到監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)反壟斷法推行令美團遭受天價罰單，同時又陷入騎手社保問題。對大資本而言，需要的是確定性，未來變得不確定了，就先出來觀望。
實際上，在其密集減持的10月份，也正是美團因“二選一”壟斷行為被國家市場監(jiān)管總局罰款34.42億元當月。
受多方因素影響，美團今年以來股價表現(xiàn)低迷，一度從年初460港元的高點跌至183.2港元，累計跌幅近60%。近期雖有回升，但最新市值也不過1.7萬億港元，相較此前3萬億港元市值近乎腰斬。
而紅杉資本對美團的投資，要追溯到11年前。天眼查顯示，美團2010年的A輪融資中，紅杉資本是唯一投資人。根據(jù)美團招股書顯示，紅杉資本2010年9月投資美團，每股成本0.00882美元，即使在紅杉資本進入美團的第四輪融資成本也僅為每股6.32美元。
美團年報顯示，沈南鵬、紅杉中國基金及紅杉資本全球基金互相從對方持有的股份中擁有權(quán)益，目前減持后合計持有美團5.29%的股權(quán)，同時沈南鵬還是美團的非執(zhí)行董事。
除了美團，沈南鵬也在變現(xiàn)其他互聯(lián)網(wǎng)公司中的投資。
美國證券交易委員會的144表格顯示，今年9月8日，沈南鵬及其家庭投資工具出售了價值近3000萬美元的28萬股拼多多股票，出售價格為107美元/股。
上述文件還顯示，包括拼多多董事長兼CEO陳磊在內(nèi)的三位拼多多高管也在9月份出售了公司股票，每人套大約700萬美元。這是自拼多多2018年上市后管理層第—次披露股票出售交易。
事實上，這并非沈南鵬首次減持拼多多。根據(jù)拼多多財報，自2018年7月沈南鵬持有拼多多1.91億股后，至2021年3月末，已經(jīng)減持了774萬股。
天眼查顯示，紅杉中國投資拼多多的時間在2017年至2018年之間，分別跟投了拼多多的C輪和D輪融資。也有報道指出，從2017年開始，紅杉中國基金通過三輪私募融資向拼多多投資3.7億美元，平均每股1.22美元。
除此之前，沈南鵬還在9月份出售了多達3000萬美元的達達集團股票。
“他在我印象中，是中國VC界最成功的投資人，沒有之一?！瘪R化騰在公開場合上這樣評價沈南鵬。
憑借著投資行業(yè)的驕人成績，沈南鵬積累了不菲身家。近期發(fā)布的《2021年胡潤百富榜》中，沈南鵬以370億元的財富位列榜單第159位。
在今年陸續(xù)從早期項目上退出的同時，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，紅杉資本在一級市場上的出手速度并沒有減弱。
清科數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，紅杉中國參與投資的項目數(shù)量為261起，占到2020年全年投資項目300起的86%，平均下來一天投資1.4個項目。
在投資階段上，早期和風(fēng)險階段的項目比重明顯加大。尤其在天使和種子階段投資的企業(yè)數(shù)量達到36%，而如果算上風(fēng)險投資（Venture）階段，這一比例超過80%。
“近年來，人工智能、高端制造等硬科技項目已經(jīng)超過我們投資組合的80%。和5年前、10年前的創(chuàng)業(yè)相比，當下中國的創(chuàng)業(yè)主題正在發(fā)生深刻變化，可以說，一個科技主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)新時代已經(jīng)到來?！?2021 HICOOL全球創(chuàng)業(yè)者峰會上，沈南鵬提到，當下創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)越來越回歸原創(chuàng)和硬核的科技創(chuàng)新。
這也預(yù)示著一級市場的投資風(fēng)向正在發(fā)生變化，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)偏好從商業(yè)模式創(chuàng)新進入技術(shù)創(chuàng)新時代，前沿科技更受資金的青睞。
因此上半年紅杉中國在投資策略上有所調(diào)整，硬科技、To B賽道持續(xù)成為熱點；人工智能、高端制造、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域已經(jīng)超過其投資組合的81%。
同時，紅杉還增加天使輪和種子期項目的投資比例，僅上半年就投了70多家天使輪或種子輪企業(yè)。再往前端，紅杉設(shè)立在北京和上海的孵化器開始從大學(xué)實驗室、研究院里尋找有創(chuàng)業(yè)計劃的科學(xué)家和研究人員，幫助他們的技術(shù)實現(xiàn)落地。
有評論認為，后移動互聯(lián)網(wǎng)時代，資本已經(jīng)很難捕捉到下一個投資神話，此時進入硬科技賽道深耕細作，符合當前的時代發(fā)展潮流。
本文來自微信公眾號“雷達 Finance”（ID:radarcj），作者：李亦輝，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
