近一年，國(guó)內(nèi)汽車股股價(jià)不斷上漲。但10月后，人們發(fā)現(xiàn)，汽車企業(yè)的三季報(bào)并不理想。
財(cái)經(jīng)無忌統(tǒng)計(jì)了11家上市汽車企業(yè)，只有3家實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。上汽廣汽集團(tuán)也處于下滑行列。
利潤(rùn)下滑的根本原因就在于，成本的漲價(jià)。在原材料漲價(jià)的情況下，車企選擇獨(dú)自承受，變身為上游企業(yè)的打工仔。車企利潤(rùn)的下滑，也襯托出上游企業(yè)行情火熱。
今年第三季度，為動(dòng)力電池提供原材料的鋰、鈷、磷化工、氟化工等上市企業(yè)，均收獲了較大幅度的同比增長(zhǎng)。
而今，作為鋰電池巨頭的寧德時(shí)代，也加入了鋰電池原材料戰(zhàn)爭(zhēng)。只不過，其版圖已拓展到全球。11月8日，寧德時(shí)代還與哪吒汽車正式簽署戰(zhàn)略協(xié)議。寧德時(shí)代將參與D2輪融資，從上游到下游，“寧王”的野心可見一斑。
近期，中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)龍頭之間的一場(chǎng)搶礦紛爭(zhēng)，引起了資本市場(chǎng)的注意。
11月1日，加拿大鋰業(yè)公司美洲鋰業(yè)宣布，以4億美元收購千禧鋰業(yè)。而在一個(gè)多月前，寧德時(shí)代（300750.SZ）從贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）口中奪食，搶到了千禧鋰業(yè)的收購權(quán)。如今卻被美洲鋰業(yè)以更高的收購價(jià)拿走，而美洲鋰業(yè)的大股東正是贛鋒鋰業(yè)。
但寧德時(shí)代還有10個(gè)工作日機(jī)會(huì)，來決定是否繼續(xù)選擇調(diào)高報(bào)價(jià)。
這場(chǎng)紛爭(zhēng)發(fā)端于今年7月初。原本，贛鋒鋰業(yè)就已發(fā)起對(duì)千禧鋰業(yè)18.2億元要約收購，沒成想在9月初，寧德時(shí)代半路殺出，以19.41億元抬高價(jià)格。
逼不得已的贛鋒鋰業(yè)，只能繼續(xù)抬高價(jià)碼。在這次加碼中，美洲鋰業(yè)愿意承擔(dān)千禧鋰業(yè)需向?qū)幍聲r(shí)代賠付的2000萬美元合作終止費(fèi)。
作為寧（寧德時(shí)代）鋰（贛鋒鋰業(yè)）大戰(zhàn)的焦點(diǎn)，千禧鋰業(yè)是一家成立于2005年的加拿大公司，主要從事收購、勘探及開發(fā)鋰礦業(yè)權(quán)。其主要資產(chǎn)有兩處，一是位于阿根廷Salta省的Pastos Grandes鋰鹽湖項(xiàng)目；二是位于阿根廷Jujuy省的Cauchari East鋰鹽湖項(xiàng)目。
這兩大核心項(xiàng)目均尚未實(shí)際運(yùn)營(yíng)，沒有收益產(chǎn)生的兩個(gè)項(xiàng)目，為何能夠讓兩大鋰電巨頭大打價(jià)格戰(zhàn)呢？
首先，贛鋒鋰業(yè)與寧德時(shí)代是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，已成為特斯拉共同的供應(yīng)商。在最近贛鋒鋰業(yè)公告中，贛鋒鋰業(yè)公司及全資子公司贛鋒國(guó)際與特斯拉簽署了《產(chǎn)品供應(yīng)合同》，約定自2022年1月1日起至2024年12月31日，由公司及贛鋒國(guó)際向特斯拉供應(yīng)電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品。
其次，新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)鋰礦的需求十分旺盛。供需失衡是目前行業(yè)面臨的難題。短期內(nèi)，下游需求增長(zhǎng)過快，尤其是新能源汽車出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。而上游企業(yè)卻準(zhǔn)備不足，鋰電原材料明顯供不應(yīng)求。
2021年以來，金屬鋰的漲幅超過75%，磷酸鐵鋰的漲幅超過110%，碳酸鋰的漲幅超過230%。自從新能源發(fā)展進(jìn)入快車道，上至原材料，下至電池制造商，甚至包括整車制造商在內(nèi)，鋰礦都是兵家必爭(zhēng)之地。
這意味著，寧德時(shí)代與贛鋒鋰業(yè)的關(guān)系發(fā)生了微妙變化，從簡(jiǎn)單的合作關(guān)系演變?yōu)閺?fù)雜的競(jìng)合關(guān)系。
分析人士認(rèn)為，曾經(jīng)的鋰礦雙雄之一的天齊鋰業(yè)，其實(shí)也在行業(yè)發(fā)展之時(shí)以42億美元收購智利SQM公司。不過因踩錯(cuò)發(fā)展節(jié)奏而一蹶不振，現(xiàn)在才緩過勁兒來。
寧德時(shí)代當(dāng)下頻頻出擊上游資源，與天齊鋰業(yè)當(dāng)年的舉動(dòng)何其相似。
早在2018年3月，寧德時(shí)代開始持有北美鋰業(yè)43.59%的股權(quán)。
2019年9月4日，寧德時(shí)代以總價(jià)5500萬澳元(折合人民幣約2.63億元)認(rèn)購澳大利亞上市公司Pilbara新發(fā)行的約1.83億股普通股。Pilbara主要從事鋰礦和鉭礦的勘探和開發(fā)業(yè)務(wù)。
除了在國(guó)外買買買，寧德時(shí)代也在國(guó)內(nèi)加緊布局。
2021年9月，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，擬在江西宜春市投資建設(shè)新型鋰電池生產(chǎn)制造基地（宜春）項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過135億元。宜春市儲(chǔ)藏著世界最大的鋰云母礦，氧化鋰的可開采量占全國(guó)的31%、世界的12%，因而被譽(yù)為“亞洲鋰都”。
寧德時(shí)代還通過天宜鋰業(yè)以620萬澳元（約合人民幣2977萬元）戰(zhàn)略投資澳交所上市鋰業(yè)公司環(huán)球鋰業(yè)，交易完成后將獲得環(huán)球鋰業(yè)9.9%股份。
天宜鋰業(yè)是寧德時(shí)代于2018年與天華超凈等成立的合資公司。其中天華超凈持股68%，寧德時(shí)代持股25%，主要從事電池級(jí)氫氧化鋰等鋰電材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等。天宜鋰業(yè)的創(chuàng)始人裴振華的另一身份正是寧德時(shí)代股東之一。
從全球看，目前各大洲至少20個(gè)國(guó)家發(fā)現(xiàn)了鋰礦床。就儲(chǔ)量而言，全球近70％的儲(chǔ)量都分布在南美洲的“鋰三角”地區(qū)，包括智利、玻利維亞和阿根廷三國(guó)。
隨著新興產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于鋰資源的需求呈跨越式增長(zhǎng)，導(dǎo)致鋰資源需求量與供給量超差缺口逐年增長(zhǎng)，中國(guó)鋰資源缺口則進(jìn)一步擴(kuò)大。
盡管中國(guó)鋰礦礦床多、規(guī)模大、儲(chǔ)量豐富，但大部分鋰礦尚未開發(fā)。以四川為例，公開數(shù)據(jù)顯示，四川鋰礦資源占全國(guó)已探明儲(chǔ)量的52％，但開采率低。
中國(guó)目前是全球鋰資源最大消費(fèi)國(guó)，占全球消費(fèi)量的40％；也是鋰的最大進(jìn)口國(guó)，74％鋰礦原料依靠進(jìn)口。
目前，鋰產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)紛紛擴(kuò)張產(chǎn)能，以應(yīng)對(duì)未來需求的大規(guī)模增長(zhǎng)。這些企業(yè)通過并購重組等方式，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合的行為持續(xù)增加。
美國(guó)ALB是世界前三大鋰鹽湖開采巨頭之一，通過并購取得世界三大鋰輝礦開采企業(yè)之一Talison(泰利森)49%的股權(quán)，繼續(xù)獲取優(yōu)質(zhì)上游資源。
除此之外，智利SQM、美國(guó)FMC和中國(guó)贛鋒鋰業(yè)等鋰行業(yè)龍頭企業(yè)，不斷通過并購的方式整合鋰產(chǎn)業(yè)鏈，從而穩(wěn)固甚至擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著鋰產(chǎn)業(yè)鏈并購潮興起，行業(yè)集中度日益提高，鋰產(chǎn)業(yè)中上游的邊界也逐漸模糊。
從這點(diǎn)來說，寧德時(shí)代的觸角也必須延伸到國(guó)際。
眼下，寧德時(shí)代對(duì)電池產(chǎn)能以及造車的野心，還在繼續(xù)。
11月5日，寧德時(shí)代連發(fā)兩則公告宣布擴(kuò)產(chǎn)。一是，擬在廈門投資建設(shè)廈門時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期），項(xiàng)目總投資不超過80億元；二是，擬在貴州投資建設(shè)貴州新能源動(dòng)力及儲(chǔ)能電池生產(chǎn)制造基地一期項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過70億元。
在此之前，寧德時(shí)代9月13日公告落戶江西宜春，投建新型鋰電池生產(chǎn)制造項(xiàng)目，總投資不超過135億元。
與此同時(shí)，美國(guó)電動(dòng)初創(chuàng)公司菲斯克與寧德時(shí)代簽署電池供應(yīng)協(xié)議。2023-2025年，寧德時(shí)代將為菲斯克提供初始電池產(chǎn)能為每年超5GWh。
美國(guó)商用電動(dòng)汽車制造商Electric Last Mile Solutions ( ELMS )與寧德時(shí)代簽署電池供應(yīng)協(xié)議，交易將持續(xù)到2025年。
另有消息指出，為實(shí)現(xiàn)明年的銷量計(jì)劃，特斯拉已向?qū)幍聲r(shí)代預(yù)訂45GWh磷酸鐵鋰電池，主要用于Model 3和Model Y車型。6月，雙方已將動(dòng)力電池供應(yīng)協(xié)議延長(zhǎng)至2025年12月。
今年，小鵬汽車、美國(guó)通用汽車公司、長(zhǎng)城汽車、比亞迪、豐田等電動(dòng)汽車制造商也早早在鋰上游礦產(chǎn)領(lǐng)域開啟了布局。
從目前市場(chǎng)情況看，收購鋰礦已成為目前中下游企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向。對(duì)于鋰電中下游企業(yè)來說，這么做可以有效鎖定上游資源，穩(wěn)定礦產(chǎn)供應(yīng)價(jià)格。
與此同時(shí)，寧德時(shí)代動(dòng)作不斷。
11月8日，哪吒汽車發(fā)布消息稱，寧德時(shí)代將參與D2輪融資，戰(zhàn)略投資哪吒汽車，并在技術(shù)研發(fā)和供應(yīng)鏈保障領(lǐng)域開啟戰(zhàn)略合作。
11月5日，長(zhǎng)安汽車公告稱，其控股子公司阿維塔引入寧德時(shí)代等投資。
這種合資模式在外界看來，是新能源汽車車企通過與電池行業(yè)內(nèi)的企業(yè)共同投資設(shè)立企業(yè)。通過合資建立公司，使整車與動(dòng)力電池企業(yè)緊密聯(lián)系起來，更有利于雙方協(xié)調(diào)控制生產(chǎn)技術(shù)，如特斯拉與松下聯(lián)合設(shè)立超級(jí)工廠。
目前，在與下游車企的合作方面，寧德時(shí)代依然占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。盡管比亞迪近兩年的市場(chǎng)份額緊隨寧德時(shí)代之后，但其生產(chǎn)的動(dòng)力電池基本都是用于自家的新能源汽車。
如此一來，就造成了動(dòng)力電池產(chǎn)品在市場(chǎng)上選擇并不多的局面。并且，汽車制造商的集中度不高。排名前兩位的北汽和上汽市場(chǎng)份額總計(jì)僅為15%，投射到動(dòng)力電池的售價(jià)上，寧德時(shí)代的定價(jià)十分強(qiáng)勁。
事實(shí)上，汽車制造商仍然難以與寧德時(shí)代討價(jià)還價(jià)，甚至還需要用現(xiàn)金來搶貨。寧德時(shí)代獲得了市場(chǎng)認(rèn)可的同時(shí)，也逐步享有龍頭企業(yè)獨(dú)特的議價(jià)能力。
與此同時(shí)，寧德時(shí)代與上游供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，這些供應(yīng)商均是行業(yè)中龍頭企業(yè)，并在細(xì)分行業(yè)中積累了口碑。
寧德時(shí)代的上游供應(yīng)商主要提供正負(fù)極材料、隔膜、電解液、銅箔、設(shè)備以及結(jié)構(gòu)件。其中，正極材料對(duì)應(yīng)的核心供應(yīng)商為杉杉股份、湖南瑞翔、日亞化學(xué)、廈門鎢業(yè)、優(yōu)美科、LF。并且，部分材料由子公司自主開發(fā)，授權(quán)供應(yīng)商生產(chǎn)。
如江西紫宸、杉杉股份、貝特瑞為寧德時(shí)代提供負(fù)極材料，以人造石墨負(fù)極材料為主；隔膜由蘇州捷力、上海恩捷、旭化成、東麗、東莞卓高、滄州明珠提供，寧德時(shí)代同部分供應(yīng)商合作開發(fā)基膜，并自主研發(fā)一些后續(xù)處理的工藝。
電解液由新宙邦、天賜材料、江蘇國(guó)泰提供，寧德時(shí)代自主開發(fā)并授權(quán)供應(yīng)商生產(chǎn)；銅箔由諾德股份、靈寶華鑫、嘉元科技、韓國(guó)LS提供；設(shè)備為定制化產(chǎn)品，由新嘉拓、先導(dǎo)智能、科恒股份提供，工藝由寧德時(shí)代自主研發(fā)；結(jié)構(gòu)件由科達(dá)利獨(dú)家提供。
由于近兩年來，原材料市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，尤其是正極材料價(jià)格一直上漲，對(duì)動(dòng)力電池系統(tǒng)的成本產(chǎn)生了直接影響。這也決定了寧德時(shí)代的成本很大程度上受制于上游原材料市場(chǎng)，而上游市場(chǎng)的原材料價(jià)格又取決于供需關(guān)系。
寧德時(shí)代與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商建立技術(shù)同盟，或采用聯(lián)合開發(fā)模式確保技術(shù)領(lǐng)先和成本領(lǐng)先，或促進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，以保障供應(yīng)鏈的完整性和效率。隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，可最大限度利用寧德時(shí)代的規(guī)模效應(yīng)。
臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)，在市場(chǎng)格局穩(wěn)定下來之前，寧德時(shí)代選擇將命脈掌握在自己手中。
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