上海交大又刷屏了。
投資界消息，日前，上海交通大學(xué)未來母基金宣告啟動(dòng)，首期預(yù)計(jì)規(guī)模10億元，用來投資支持交大背景的種子期、成長(zhǎng)型科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。值得一提的是，這也是國(guó)內(nèi)首支由大學(xué)發(fā)起設(shè)立，支持學(xué)?？萍汲晒D(zhuǎn)化與校友創(chuàng)業(yè)的引導(dǎo)母基金。
近年來，有不少國(guó)內(nèi)高校先后開展校友基金運(yùn)作，最典型的如清華大學(xué)教育基金會(huì)，目前已作為L(zhǎng)P出資數(shù)十家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。此外，同濟(jì)大學(xué)、浙江大學(xué)也紛紛成立了校友基金，為從這些高校畢業(yè)的科學(xué)家、創(chuàng)業(yè)者等提供資源支持。
與此同時(shí)，在“耶魯模式”的影響下，大學(xué)基金近年來也不斷出手投資VC/PE。隨著它們更頻繁活躍地涌現(xiàn)，將帶動(dòng)募資端一個(gè)新LP格局的形成。
現(xiàn)在看來，這是一次鋪墊良久的官宣。
早在10天前，上海交大校友會(huì)就在為一場(chǎng)叫做「2021，交大創(chuàng)業(yè)者（秋季）大會(huì)」的會(huì)議預(yù)熱，其中提到將邀請(qǐng)?jiān)妥x于上海交大的科學(xué)家、創(chuàng)業(yè)家、創(chuàng)投家等作為嘉賓，開展深度對(duì)話與合作，助力科技成果轉(zhuǎn)化和校友創(chuàng)業(yè)。
在活動(dòng)宣傳海報(bào)上，邁瑞醫(yī)療聯(lián)合創(chuàng)始人成明和、紅杉中國(guó)創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬、寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群一齊亮相，而有關(guān)成立引導(dǎo)母基金的消息卻毫無(wú)半點(diǎn)風(fēng)聲露出。
直到12月10日大會(huì)舉辦當(dāng)天，一則重磅消息出爐——上海交通大學(xué)未來產(chǎn)業(yè)母基金宣告啟動(dòng)。
“我們就是要把學(xué)術(shù)界、創(chuàng)業(yè)界和創(chuàng)投界耦合起來，圍繞創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投三要素打造生態(tài)，既能促進(jìn)校友企業(yè)的發(fā)展，又能推動(dòng)學(xué)校科技成果轉(zhuǎn)化；既能推動(dòng)學(xué)校的學(xué)科建設(shè)與學(xué)術(shù)發(fā)展，更能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展?！?上海交大黨委書記楊振斌發(fā)表演講時(shí)表示。
據(jù)了解，上海交通大學(xué)未來產(chǎn)業(yè)母基金將依托上海交大深厚的科技成果轉(zhuǎn)化要素和龐大的校友創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)，發(fā)揮母基金的杠桿作用和乘數(shù)效應(yīng)，吸引社會(huì)資本和國(guó)有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、地方政府等共同參與，首期基金預(yù)計(jì)規(guī)模10億元。通過設(shè)立母基金、直投基金等，用市場(chǎng)化辦法，重點(diǎn)支持上海交大背景的種子期、成長(zhǎng)型科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。
在學(xué)生就讀時(shí)進(jìn)行悉心教導(dǎo)，在學(xué)生畢業(yè)后還能給予資金、資源扶持，這或許是上海交大校友日后無(wú)論在創(chuàng)業(yè)圈還是投資界，都能成為一個(gè)響亮標(biāo)簽的原因。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前在A股、港股、美股上市的交大校友作為創(chuàng)始人或聯(lián)合創(chuàng)始人的企業(yè)總市值達(dá)4萬(wàn)余億元，居中國(guó)大學(xué)前列。
其中，市值超千億的交大校友企業(yè)有6家，包括曾毓群創(chuàng)辦的寧德時(shí)代，李小冬創(chuàng)辦的冬海集團(tuán)，成明和聯(lián)合創(chuàng)辦的邁瑞醫(yī)療，其實(shí)創(chuàng)辦的東方財(cái)富，沈南鵬、范敏和季琦聯(lián)合創(chuàng)辦的攜程，以及季琦創(chuàng)辦的華住，包攬創(chuàng)業(yè)板市值前三名（寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、東方財(cái)富）。
此外，投資界也活躍著很多交大校友。包括紅杉中國(guó)沈南鵬、云啟資本毛丞宇、海納亞洲創(chuàng)投基金龔?fù)屯醐?、君?lián)資本朱立南、軟銀中國(guó)薛村禾和華平、金沙江創(chuàng)投朱嘯虎、凱輝基金蔡明潑.....不勝枚舉。
沈南鵬出席會(huì)議表示，科學(xué)家創(chuàng)業(yè)，需要增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)的了解，努力讓科研成果得到市場(chǎng)認(rèn)可，這是前提。同時(shí)科學(xué)家也應(yīng)該有創(chuàng)業(yè)相關(guān)的伙伴們，包括像紅杉這樣的風(fēng)險(xiǎn)投資，共同來推動(dòng)從實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)品的過程。
事實(shí)上，在未來產(chǎn)業(yè)母基金成立之前，上海交大就已經(jīng)涉足投資，出手了好幾家校友創(chuàng)辦的機(jī)構(gòu)。早在2001年，上海交通大學(xué)教育發(fā)展基金會(huì)正式成立，截至2020年基金會(huì)資產(chǎn)規(guī)模逾17億元，期間作為L(zhǎng)P出資多家交大系GP，不乏紅杉中國(guó)、金沙江創(chuàng)投、君聯(lián)資本等知名機(jī)構(gòu)的身影。
在國(guó)內(nèi)高校投資圈，除了上海交大教育發(fā)展基金會(huì)，最知名的莫過于清華大學(xué)教育基金會(huì)。
清華大學(xué)教育基金會(huì)于1994年正式成立，是民政部批準(zhǔn)成立的全國(guó)性非公募基金會(huì)，也是建國(guó)后最早正式注冊(cè)的大學(xué)教育基金會(huì)。清科研究中心此前報(bào)告指出，清華教育基金會(huì)目前屬于世界范圍內(nèi)管理總規(guī)模中等的捐贈(zèng)基金，截至2018財(cái)年其管理資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到12.45億美元（83.67億元人民幣），是中國(guó)規(guī)模最大的高校教育基金會(huì)。
目前，清華大學(xué)教育基金會(huì)已作為L(zhǎng)P出資數(shù)十家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，為國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)引入源頭活水。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末清華教育基金會(huì)已投資弘毅投資、CPE源峰、鼎暉投資、信瑞投資、愉悅資本、英諾天使基金、銀杏華清投資基金、源渡創(chuàng)投、清科母基金、高瓴資本等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
與此同時(shí)，清華教育基金會(huì)在國(guó)外同步進(jìn)行股權(quán)投資布局。2018年，該基金會(huì)工作報(bào)告顯示，目前在國(guó)外股權(quán)投資項(xiàng)目主要是黑石集團(tuán)和凱輝投資的美元基金，但占比較少。
同濟(jì)校友基金也是高校投資圈內(nèi)一股活躍的力量。2017年，正值同濟(jì)大學(xué)110周年校慶，由同濟(jì)大學(xué)、同濟(jì)大學(xué)教育發(fā)展基金會(huì)、同濟(jì)大學(xué)校友會(huì)及同濟(jì)校友聯(lián)合發(fā)起的同濟(jì)校友基金成立，旨在通過市場(chǎng)化母基金的運(yùn)作，為同濟(jì)大學(xué)、同濟(jì)校友（科學(xué)家，創(chuàng)業(yè)者，產(chǎn)業(yè)資源）等創(chuàng)造更緊密的連接，達(dá)成跨界合作。
2020年，同濟(jì)校友基金執(zhí)行董事史航透露，該母基金已經(jīng)做了超過10筆基金投資，包括Primary（常規(guī)基金）和Secondary（二手份額）。投資的GP既包括高瓴、紅杉這類綜合性白馬基金，也包括源碼、禮來亞洲這類在細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)優(yōu)秀的行業(yè)垂直GP。
與同濟(jì)校友基金成立初衷類似，2016年，浙大校友紫金港未來創(chuàng)業(yè)母基金成立，總規(guī)模為120億人民幣，旨在以創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投為手段，整合浙大產(chǎn)學(xué)研資源，幫助創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)投校友更好發(fā)展。
從運(yùn)作方式上來看，除了提出對(duì)校友企業(yè)側(cè)重外，大多國(guó)內(nèi)高?；鸹蚨嗷蛏俣加性趯W(xué)習(xí)“耶魯模式”的影子。典型的如清華大學(xué)教育基金會(huì)，就被視為國(guó)內(nèi)的耶魯大學(xué)校友基金會(huì)。
所謂“耶魯模式”，指的是像耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金（Yale University Endowment）一般，大比例配置另類投資，包括對(duì)沖基金，風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)等，以取得超額回報(bào)。
過去在一代投資大師大衛(wèi)·史文森的運(yùn)作下，這種模式造就了耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金規(guī)模從1985年的10億美元，增長(zhǎng)到2019財(cái)年的312億美元，30多年成長(zhǎng)近30倍。而據(jù)耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金最新報(bào)告，截至2021年6月30日的財(cái)年，其已獲得121億美元的投資收益。
耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金的成功，由此開創(chuàng)大學(xué)捐贈(zèng)基金配置VC/PE資產(chǎn)的風(fēng)潮。如今在海外，名校捐贈(zèng)基金是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的重要金主。在國(guó)內(nèi)，大學(xué)基金憑借著資金自有、可長(zhǎng)期投資、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，也成為了機(jī)構(gòu)眼中的潛在LP。
隨著本次上海交通大學(xué)未來母基金的啟動(dòng)，預(yù)計(jì)更多國(guó)內(nèi)高校將設(shè)立股權(quán)投資基金，而這對(duì)于面臨募資困難或融資困難的機(jī)構(gòu)或企業(yè)來說，一股新鮮而又親切的活水正在涌來。
本文來自微信公眾號(hào)“解碼LP”（ID:LPdaily1945），作者：劉凱程，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
