近段時間，上市公司跨界并購再度掀起熱潮。從并購標的來看，上市公司跨界并購呈現(xiàn)出“扎堆兒”現(xiàn)象。與此前偏好白酒、游戲等行業(yè)不同，新能源領(lǐng)域和高端制造領(lǐng)域等成為上市公司跨界并購新的方向。

專家指出，對于跨界并購現(xiàn)象要具體問題具體分析，投資者需要提高警惕深入辨別，不能盲目追捧跨界并購迎合市場熱點。

上市公司跨界并購現(xiàn)象頻出

(資料圖片僅供參考)

今年以來，A股上市公司并購重組不斷出現(xiàn)。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日記者發(fā)稿，年內(nèi)共有1943家A股上市公司發(fā)布相關(guān)公告，涉及并購案例共2959起。

為培育新的增長點，不少上市公司選擇跨界布局新產(chǎn)業(yè)，但新的產(chǎn)業(yè)方向往往與主業(yè)相差太大，從而成為市場關(guān)注焦點。8月16日晚，知名乳企皇氏集團公司發(fā)布股價異動公告稱，目前公司及子公司正在洽談三個光伏項目，但合作意向均在溝通洽談階段，具有不確定性。

8月15日晚間，耐磨材料商華民股份公告稱，公司擬使用自有資金5600萬元收購建鴻達集團持有的鴻新科技80.00%股權(quán)。公告顯示，鴻新科技為光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游單晶硅棒及單晶硅片材料環(huán)節(jié)專業(yè)化制造商。7月31日，獸藥企業(yè)綠康生化發(fā)布公告稱，擬購江西緯科新材料科技有限公司100%股權(quán)，以此切入光伏產(chǎn)業(yè)。

經(jīng)濟學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春指出，并購重組對資本市場的健康發(fā)展有積極意義，很多公司為了多元化發(fā)展進行新布局，在現(xiàn)有的法律法規(guī)和政策框架下，具有一定的合理性和可行性。

新能源、高端制造領(lǐng)域成熱門

從選擇跨界的上市公司所在行業(yè)來看，有房地產(chǎn)、消費、環(huán)保等多個傳統(tǒng)行業(yè)，也有醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、電子等新興領(lǐng)域。而從并購標的來看，與此前偏向布局白酒、游戲等行業(yè)不同，鋰電池、風光發(fā)電、儲能等新能源領(lǐng)域以及機器人、半導(dǎo)體等高端制造領(lǐng)域成為上市公司當前主要的跨界并購方向。

其中，上市公司對光伏領(lǐng)域的跨界并購是最近熱點。除了華民股份、皇氏集團跨界布局光伏領(lǐng)域以外，今年以來還有沐邦高科、江蘇陽光、藍光發(fā)展、綠康生化等近20家企業(yè)擬跨界光伏領(lǐng)域。

鋰電領(lǐng)域也是上市公司跨界的熱門領(lǐng)域。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，包括福鞍股份、天域生態(tài)、偉明環(huán)保、協(xié)鑫能科等在內(nèi)，今年已有近30家上市公司跨界布局鋰電行業(yè)。其中不乏高溢價的跨界并購行為，如福鞍股份跨界并購標的評估增值率達到1146.21%。

半導(dǎo)體、機器人等高端制造領(lǐng)域也是今年跨界并購的主要方向。例如，建筑龍頭高新發(fā)展擬并購整合功率半導(dǎo)體企業(yè)森未科技和芯未半導(dǎo)體，由此進入功率半導(dǎo)體行業(yè)。房地產(chǎn)商皇庭國際和光伏電池片設(shè)備提供商羅博特科等公司也紛紛選擇跨界半導(dǎo)體行業(yè)。

針對跨界并購目的，多數(shù)公司表示，是為了推動公司戰(zhàn)略發(fā)展，拓寬業(yè)務(wù)布局，豐富產(chǎn)品線，同時打造未來的盈利增長點，提升可持續(xù)發(fā)展能力。

監(jiān)管層出手嚴防熱點炒作

從上市公司跨界布局的熱門領(lǐng)域來看，相關(guān)概念股經(jīng)常在短時間內(nèi)異常波動，其中不乏一些披露跨界并購的上市公司。例如，文娛用品企業(yè)沐邦高科在宣布跨界進入光伏領(lǐng)域后，同花順數(shù)據(jù)顯示，自7月26日以來，公司股價累計漲幅超過70%。在披露跨界進入鋰電行業(yè)后，*ST未來股價連續(xù)收獲超過10個漲停板，截至目前累計漲幅超過90%。獸藥公司綠康生化在宣布要收購一家虧損的光伏企業(yè)后，股價迎來五連板漲停。

今年4月，中國證監(jiān)會曾經(jīng)表示，近年來一些上市公司違背經(jīng)濟規(guī)律，盲目鋪攤子、上項目、亂投資，業(yè)務(wù)多而不精、規(guī)模大而不強。有的因過度多元化、金融化導(dǎo)致主業(yè)空心化、脫實向虛，面臨較大風險，給股東利益和市場穩(wěn)定帶來不利影響。證監(jiān)會將繼續(xù)完善資本市場制度規(guī)則，引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)、穩(wěn)健發(fā)展，著力提升發(fā)展的效率和效益。對于片面追求多元發(fā)展的，嚴格監(jiān)管其并購重組和融資行為。

在交易所層面，對上市公司的跨界并購行為也予以重點關(guān)注，尤其嚴防上市公司利用披露跨界并購消息進行炒熱點的行為。8月16日，沐邦高科收到上交所問詢函，上交所要求該公司披露此前光伏電池項目投資框架協(xié)議終止的原因，自查是否存在夸大項目規(guī)模誤導(dǎo)投資者，以及是否存在利用無約束性大額投資框架協(xié)議迎合市場熱點，配合炒作股價的情形。8月10日，*ST未來也收到上交所問詢函，要求公司說明在鋰領(lǐng)域相關(guān)布局、是否存在迎合熱點炒作股價的情形。

此外，因跨界并購事件，還有綠康生化、風范股份、正邦科技、惠云鈦業(yè)等多個上市公司收到交易所問詢函或關(guān)注函。同時，不少上市公司跨界被叫停，如綠康生化的跨界并購，以及鴻博股份針對掃地機器人領(lǐng)域的跨界進軍。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認為，對于跨界并購現(xiàn)象要具體問題具體分析。“上市公司有融資便利，對于有能力的上市公司，如果通過跨界并購有價值，要進行鼓勵。但如果一些公司僅僅只是為了作秀、吸引眼球，最好不要浪費人力、物力和財力?！?/p>

付立春也指出，對上市公司的跨界并購行為不能一概而論。對某個領(lǐng)域集中扎堆的跨界行為，監(jiān)管層和投資者都應(yīng)予以足夠重視和謹慎。監(jiān)管層面，要著力推進建設(shè)健康有序規(guī)則化的并購市場。對于投資者，不能盲目追捧跨界并購，要提高警惕，從并購交易的各個角度進行全面甄別。

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