本周只有3個交易日，進(jìn)入二季度的滬深股市只在月初上向上拱了一下，上證指數(shù)將原先的箱體往上拱了幾個點，深圳創(chuàng)業(yè)板指數(shù)離箱體天花板還有一段距離，清明節(jié)后基本上還是行走在原先的箱體中。
從宏觀基本面來看，市場對降準(zhǔn)、降息的預(yù)期增加了。本周國常會提出這樣的金融貨幣政策基調(diào)：“適時靈活運用多種貨幣政策工具”、“加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度”，市場馬上聯(lián)想的是降準(zhǔn)、降息。目前的存款準(zhǔn)備金率是去年11 月份下調(diào)的，大型銀行為11.5%，中小銀行為9.5%，盡管下調(diào)空間已經(jīng)很窄了，但下調(diào)0.5個百分點的問題還不大。由于M2基數(shù)數(shù)額的增加，即便是0.5個百分點空間，也可以釋放近萬億元的流動性。盡管降準(zhǔn)不是沖著股市而來，但股市的靈敏度往往是最大的，而目前的存款利率只有1.5%，這是2015年10月降息的結(jié)果。盡管六年多來基準(zhǔn)利率沒動過，但市場利率圍繞著這個基準(zhǔn)波動，所以這個空間并不大，但貸款基準(zhǔn)利率現(xiàn)在是4.35%，還有下調(diào)空間以舒緩企業(yè)壓力，但這會擠占銀行的盈利空間，這種調(diào)整哪怕是微調(diào)，對各行各業(yè)影響都較大;當(dāng)然，對股市而言，降息總是被認(rèn)為是一個利多。
從市場技術(shù)面而言，箱體整理的時間還明顯不夠，還需要用時間和成交量來夯實股價。當(dāng)下市場的位置基本上還在山谷，抬頭仰望，上證指數(shù)的年線在3510點，指數(shù)位與年線還有250點的距離，這意味著一年來持股成本打了九二折，這些套牢盤需要市場去消化。再抬頭仰望今年上證指數(shù)的開盤基準(zhǔn)3649點，那400點的落差，說明了今年的股市至少到現(xiàn)在為止是多做多錯、少做少錯、不做不錯。盡管政策底信號明顯，市場底的構(gòu)成還需要一系列條件的配合。但不管怎么樣，市場的機(jī)會總歸是跌出來的，只不過現(xiàn)在還沒有到跌無可跌的地步而已。當(dāng)下長期均線已呈空頭排列，短期均線多空還在絞殺。3月16日絕地反彈行情至今，接下來在日K線結(jié)構(gòu)上究竟形成一個“W”底還是新一輪的“M”頭，還需要日后市場驗證。
4月是上市公司年報披露高峰期，已公布年報的公司其基本面已經(jīng)明朗，也就是成了業(yè)績上的“白馬”;未公布年報的公司，實際上未來報表的業(yè)績與去年同期相比也不會有太大的波動。所以，接下來的報表博弈無非是分配方案的博弈。從近期市場每日交易漲幅居前的個股來看，基本上集中在次新股上，這個板塊往往是短線盤廝殺的主戰(zhàn)場。至于其行業(yè)也是三五天一變，在科技股的旗幟下熱點不斷翻轉(zhuǎn)。在這樣的市道中，投資者要適度調(diào)整倉位，在多空僵持中，是滿倉股票還是持幣觀察，這是不同的選擇。筆者以為，持小倉位相對比較主動，手中有錢、心中不慌，大盤向下突破，手中的資金在未來可以換更多的股票;如果大盤向上突破，順勢而為再追漲也來得及。在當(dāng)今的盤局中，調(diào)整好自己的心態(tài)，手中無股、心中有股，坦然面對，等待下一輪機(jī)會到來。
