從國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新社會消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)來看，2022年1-4月我國社零總額為138142億元，同比下滑0.2%，其中4月社零總額為29483億元，同比下滑11.1%。整體看，疫情對4月社會消費(fèi)產(chǎn)生較大沖擊，其中尤其以偏可選消費(fèi)品類和線下餐飲消費(fèi)較為明顯。萬聯(lián)證券分析師陳雯指出,疫情的反撲超此前的預(yù)期，但隨著目前上海疫情形勢逐漸明朗，以及多地發(fā)放消費(fèi)券刺激消費(fèi)，未來消費(fèi)市場有望觸底反彈。
東興證券分析師王紫指出，雖然偶發(fā)疫情影響仍在，但消費(fèi)有望進(jìn)一步邊際改善，兩極分化的消費(fèi)局勢或?qū)⒃诙唐谘永m(xù)。但中長期來看，隨著共同富裕的推進(jìn)，中等收入群體比重?cái)U(kuò)大，將推動可選消費(fèi)邊際需求提升，各賽道中的中高端、高品質(zhì)產(chǎn)品將更具潛力。
有機(jī)構(gòu)建議關(guān)注后疫情報(bào)復(fù)性消費(fèi)產(chǎn)生的超市龍頭“新零售”概念。對于板塊投資機(jī)會，開源證券分析師黃澤鵬建議投資者關(guān)注三條主線，投資主線一化妝品，大單品+多渠道邏輯持續(xù)驗(yàn)證，重點(diǎn)推薦國貨美妝龍頭貝泰妮、珀萊雅、魯商發(fā)展，化妝品原料龍頭科思股份等;投資主線二醫(yī)美，重點(diǎn)推薦醫(yī)美產(chǎn)品龍頭愛美客、華熙生物;投資主線三黃金珠寶、超市，關(guān)注黃金珠寶頭部品牌市占率提升的潮宏基、周大生、迪阿股份;關(guān)注市場競爭環(huán)境變化帶來龍頭超市企業(yè)經(jīng)營情況邊際改善，重點(diǎn)推薦永輝超市等。
潛力股精選
貝泰妮(300957)
公司是國內(nèi)皮膚學(xué)級護(hù)膚品龍頭企業(yè)，市場占有率穩(wěn)步擴(kuò)張。公司堅(jiān)持線下為基礎(chǔ)，線上為主導(dǎo)的銷售模式，加大線上資源投入力度，核心品牌“薇諾娜”知名度及影響力進(jìn)一步加強(qiáng)。2022年一季度營收、凈利潤均出現(xiàn)加速增長態(tài)勢，品牌影響力進(jìn)一步加強(qiáng)。首創(chuàng)證券指出，公司重視研發(fā)創(chuàng)新，2021年研發(fā)費(fèi)用同比增長78.5%至1.1億元，在特色植物提取物有效成分制備與敏感肌膚護(hù)理領(lǐng)域擁有多項(xiàng)核心技術(shù)。依托較強(qiáng)的研發(fā)體系，公司在產(chǎn)品端亦取得靚麗表現(xiàn)，在爆款單品“特護(hù)霜+防曬乳”優(yōu)勢穩(wěn)固的同時(shí)，公司通過功效擴(kuò)圈和品類創(chuàng)新完善功效護(hù)膚矩陣，助力品牌螺旋式成長。
珀萊雅(603605)
公司2022年持續(xù)推進(jìn)“6*N”戰(zhàn)略，大單品、多渠道邏輯持續(xù)檢驗(yàn)，核心競爭力突出。產(chǎn)品端，我們預(yù)計(jì)以雙抗精華為代表的大單品占比持續(xù)提升，同時(shí)羽感防曬等新品放量;渠道端，天貓等傳統(tǒng)電商渠道保持穩(wěn)健增長，抖音、快手等新興渠道放量;品牌端，公司彩棠品牌快速增長，有望貢獻(xiàn)增量。行業(yè)層面，在渠道流量變革和化妝品新規(guī)嚴(yán)監(jiān)管背景下，公司憑借優(yōu)質(zhì)大單品和強(qiáng)渠道運(yùn)營能力，市占率有望持續(xù)提升。開源證券指出，公司作為國貨化妝品龍頭品牌，在行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，有望顯著受益。在2021年業(yè)績持續(xù)平穩(wěn)增長后，2022年一季度公司營業(yè)收入、凈利潤增長均開始加速。
飛亞達(dá)（000026）
公司是中國手表領(lǐng)域唯一一家上市公司，堅(jiān)守“大國品牌”初心，依托精密制造技術(shù)、品牌影響力和渠道深耕推進(jìn)品牌持續(xù)突破，銷售規(guī)模位居行業(yè)前列。2021年榮獲“國際信譽(yù)品牌”、“中國輕工業(yè)二百強(qiáng)企業(yè)”、“2021大灣區(qū)上市公司治理TOP20”稱號，獲評“深圳市研發(fā)與標(biāo)準(zhǔn)化同步示范企業(yè)A級”，全資子公司入選廣東省“專精特新”中心企業(yè)名單。萬聯(lián)證券給予飛亞達(dá)買入評級，評級理由主要包括：1)國內(nèi)中高端腕表消費(fèi)持續(xù)火熱，理性看待Q1收入下滑;2)毛利率持續(xù)提升，銷售費(fèi)用率增幅明顯;3)疫情下優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，逐步擴(kuò)大線上業(yè)務(wù)占比;4)深化航空航天核心DNA，踐行“大國品牌”戰(zhàn)略。
潮宏基(002345)
公司是一家高檔時(shí)尚珠寶首飾的研發(fā)、生產(chǎn)和營銷型企業(yè)。2021年全年公司新開珠寶門店254家，同比增長23.9%，其中新開自營店13家，加盟店241家，同比增幅達(dá)到34.6%。2022年計(jì)劃新開代理店200家以上，珠寶開店繼續(xù)加速發(fā)力。國海證券指出，公司定位于“中高端時(shí)尚消費(fèi)品多品牌運(yùn)營商”，旗下?lián)碛腥笾髁ζ放疲褐閷毱放?ldquo;CHJ潮宏基”“VENTI梵迪”、女包品牌“FION菲安妮”，均擁有較高的市場認(rèn)知度與品牌影響力。未來公司在保持以單店增長為核心戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，持續(xù)發(fā)力加盟事業(yè)，渠道加速擴(kuò)張，業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。
關(guān)鍵詞： 商業(yè)貿(mào)易新零售異軍突起 潮宏基新開代理店 貝泰妮市場占有率 珀萊雅核心競爭力
