5月24日，上證指數(shù)大幅下跌2.41%，4月27日以來的反彈行情暫告一段。不過，值得一提的是，本輪反彈行情以來，多只基金在不到一個(gè)月的時(shí)間里凈值漲幅達(dá)30%左右，其中不乏一些正處于建倉期的新基金，這也顯示出在前期的連續(xù)下跌之下，一些新基金已加快入場(chǎng)速度。而連續(xù)反彈之后的調(diào)整，或許也會(huì)成為新基金進(jìn)一步布局的好時(shí)機(jī)。

建倉期迅速出手

Wind數(shù)據(jù)顯示，自4月27日上證指數(shù)創(chuàng)下階段低點(diǎn)以來，市場(chǎng)持續(xù)展開反彈，權(quán)益類基金凈值普漲，尤其是重倉持有新能源板塊的基金漲幅居前。截止5月23日，共有77只基金凈值漲幅超過30%，單只基金漲幅最高為38.4%，來自于國投瑞銀新能源A。一季度末，該基金股票倉位為89%，作為新能源主題基金，該基金的配置方向大概率為新能源板塊。整體來看，在上述區(qū)間內(nèi)，凈值漲幅在35%以上的基金，一季度末的股票倉位大部分都在九成以上。

值得一提的是，漲幅超過30%的基金中，也有2022年以來新成立的新基金和次新基金的身影。如中歐碳中和A，該基金成立于3月4日，在上述區(qū)間內(nèi)凈值漲幅達(dá)31.13%，據(jù)此推算，該基金在本輪反彈行情開始之時(shí)就已經(jīng)保持了不低的股票倉位;同時(shí)，該基金作為碳中和主題基金，估計(jì)其對(duì)新能源板塊的配置占比也較高。

嘉實(shí)中證光伏產(chǎn)業(yè)A和華安中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF兩只指數(shù)基金的區(qū)間漲幅分別為31.38%和30.91%。前者成立于1月25日，后者成立于4月8日，兩只基金均跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，相近的凈值漲幅也顯示出，在復(fù)制指數(shù)的投資策略下，華安中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF快速建倉，趕上了這一段光伏引領(lǐng)的反彈行情。

此外，還有多只基金反彈漲幅接近30%。包括中郵能源革新、泰達(dá)宏利景氣智選，漲幅分別為28.65%和27.62%，這兩只基金分別成立于今年3月8日和3月29日，仍然處于建倉期。東方汽車產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)A漲幅也達(dá)到24.09%。

調(diào)整是新布局機(jī)會(huì)

從次新基金的平均漲幅看，其整體建倉節(jié)奏或許也不慢。在上述反彈區(qū)間，所有主動(dòng)權(quán)益類基金的算術(shù)平均收益率為10.37%，其中，成立于今年1月份的次新基金，在本輪反彈行情開始之前，基本都已過了3個(gè)月建倉期，而這些基金自本輪反彈以來的算術(shù)平均收益率為9.74%，與平均水平整體差距不大。

一些次新基金可能相對(duì)謹(jǐn)慎，不僅在一季度末就保持了低倉位，且在近期的反彈中凈值波動(dòng)也不大。如惠升惠遠(yuǎn)回報(bào)A，一季度末股票倉位為28%左右，近期反彈行情中，單日凈值波動(dòng)幅度也幾乎沒有超過1%。在上述區(qū)間內(nèi)，該基金凈值累計(jì)僅上漲0.36%。據(jù)此推測(cè)，該基金繼續(xù)保持較低倉位的可能性較大。

此外，大成專精特新A、農(nóng)銀匯理均衡收益、景順長(zhǎng)城遠(yuǎn)見成長(zhǎng)A在上述反彈區(qū)間的凈值漲幅也未超過2%，且今年一季度末這幾只基金的股票倉位在10%以下。

從新基金發(fā)行市場(chǎng)來看，今年以來截止5月24日，共有539只新基金已成立，合計(jì)發(fā)行規(guī)模4109億元，相比過去兩年大幅減少。其中股票型基金為314億元，混合型基金則為1458億元。雖然規(guī)模不大，流入股市的資金量可能也較為有限，但對(duì)投資者來說，在市場(chǎng)相對(duì)低位發(fā)行的新基金也有其自身優(yōu)勢(shì)，如沒有歷史包袱，建倉節(jié)奏更自由等。

盡管反彈之后，上證指數(shù)于5月24日大幅下跌2.41%，創(chuàng)業(yè)板跌大跌近4%，打斷了本輪反彈行情的進(jìn)程，但也不排除調(diào)整成為次新基金新的布局機(jī)會(huì)。

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