超級牛散高雅萍舉牌，金石亞藥(300434.SZ)控制權(quán)之爭一觸即發(fā)。
3月15日晚，金石亞藥披露權(quán)益變動報告書，牛散高雅萍舉牌，已經(jīng)持有公司20.01%股權(quán)，成為單一大股東。
從2018年5月9日開始，通過協(xié)議受讓、二級市場增持等途徑，高雅萍對金石亞藥的持股比一路高漲。高雅萍還明確表示，到今年9月21日前，還將增持不低于3.24%股權(quán)。屆時，其持股比將超過23.25%。
目前，金石亞藥實際控制人蒯一希及其一致行動人合計控制公司21.18%股權(quán)。
備受關(guān)注的是高雅萍，曾出入多家A股公司。據(jù)長江商報記者查詢，截至目前，高雅萍至少直接持有8家A股公司股權(quán)，且均躋身前十大股東之列。
金石亞藥主營業(yè)務(wù)聚焦于醫(yī)藥健康及專用設(shè)備制造兩大領(lǐng)域，2015年在A股上市，但近幾年的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)并不出色。
2020年，金石亞藥預(yù)計陷入巨額虧損。公司曾經(jīng)耗資21億元收購的標(biāo)的公司業(yè)績大幅滑坡，預(yù)計商譽減值達6.8億元。
控制權(quán)之爭僅差3900萬元
金石亞藥的控股權(quán)之爭，只有3900萬元的差距。
目前，金石亞藥的控股股東、實際控制人為蒯一希，其直接持有公司16.63%股權(quán)。蒯一希之妻楊曉東直接持有公司4.55%股權(quán)，二人構(gòu)成一致行動人，合計持有公司21.18%股權(quán)。
蒯一希是金石亞藥的創(chuàng)始人，目前在公司擔(dān)任副董事長一職，也是公司核心技術(shù)人員。一直以來，蒯一希夫婦實際控制著金石亞藥。
然而，如今，蒯一希的控股股東、實際控制人地位正面臨著挑戰(zhàn)。超級牛散高雅萍直逼大股東之位。
根據(jù)最新的權(quán)益變動報告書，今年初以來，高雅萍通過二級市場接連增持金石亞藥，至3月15日，已經(jīng)構(gòu)成舉牌，持股比達到20.01%，成為單一大股東。
高雅萍進擊金石亞藥始于2018年。當(dāng)年5月9日，通過協(xié)議受讓，高雅萍支付3.51億元現(xiàn)金，從金石亞藥創(chuàng)始人股東陳紹江等手中獲得8.19%股權(quán)。與此同時，還通過大宗交易方式獲得4%股權(quán)，支付現(xiàn)金1.71億元。
一出手，高雅萍就一口氣拿下了金石亞藥12.19%股權(quán)，成為其第二大股東，合計耗資5.22億元。
一年多的時間內(nèi)，高雅萍表現(xiàn)較為安靜，似乎只是做一名財務(wù)投資者。
2020年，高雅萍再次出手。除了通過二級市場增持超過1%股權(quán)外，當(dāng)年9月，其再次通過受讓股權(quán)獲得5%股權(quán)，持股比增加至18.25%。這次受讓股權(quán)，高雅萍支付資金1.72億元。
據(jù)長江商報記者粗略統(tǒng)計，截至目前，高雅萍合計獲得金石亞藥20.01%股權(quán)，共計出資約為7.80億元。
目前，蒯一希相比高雅萍僅有微弱優(yōu)勢。如果以金石亞藥3月16日股價計算，二者之間的差距不到3900萬元。
事實是，高雅萍已經(jīng)表露出了“野心”。在詳式權(quán)益變動報告書中，高雅萍明確表示，在本次詳式權(quán)益變動報告書簽署日后至今年9月21日，將繼續(xù)增持不低于3.24%的公司股份。
如果以下限3.24%計算，高雅萍順利實施增持計劃，屆時，其持股比將達到23.25%，超過蒯一希及其一致行動人。
高雅萍從事投資多年，實力不容小覷。2003年，高雅萍出任浙江金銘鎮(zhèn)實業(yè)有限公司監(jiān)事，持股87.10%，后者主要從事實業(yè)投資及投資管理。2015年以來，高雅萍相繼成立或聯(lián)合設(shè)立雅瑞和宜資本、上海乾瞻投資、浙江乾瞻投資，這些公司主要從事資產(chǎn)管理、投資管理、私募基金管理等。
在二級市場上，高雅萍也是聞名已久。此前，高雅萍因與社?；鹜瑫r持倉永鼎股份等多家公司而備受關(guān)注。
據(jù)長江商報記者梳理，截至目前(根據(jù)上市公司三季報、年報及股權(quán)變動公告等)，除了金石亞藥外，高雅萍還是錢江摩托、科力遠、鄭煤機、美利云、鴻利智匯、萬訊自控、海特生物等7家A股公司前十大股東，均為個人直接持股。不過，持股比均不到5%。
金石亞藥是高雅萍唯一持股比超過5%的公司，其謀求控制權(quán)的跡象較為明顯。
兩條腿走路業(yè)績?nèi)圆患?/strong>
高雅萍相中金石亞藥，或與其經(jīng)營業(yè)績不佳有關(guān)。
金石亞藥的前身是金石東方，2015年4月24日登陸創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)時，公司主要從事研發(fā)、生產(chǎn)、銷售塑料復(fù)合管材、管件及設(shè)備、工業(yè)機械設(shè)備、管件模具、施工機具、真空鍍膜設(shè)備及其應(yīng)用技術(shù)開發(fā)，以及特種設(shè)備的生產(chǎn)、安裝、改造、維修等。
實際上，金石東方闖關(guān)IPO成功有些勉強。IPO報告期，2013年至2015年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.39億元、1.73億元、1.17億元，同比下降9.69%、27.56%、32.24%。對應(yīng)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.49億元、0.32億元、0.23億元，同比下降14%、34.34%、27.18%。營業(yè)收入和凈利潤逐年下降，且降幅較大。
上市一年后，金石東方開始轉(zhuǎn)型。2016年9月3日，金石東方通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式向復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、天堂硅谷合眾創(chuàng)業(yè)等股東合計收購亞洲制藥100%股權(quán)，其中，現(xiàn)金支付8.7億元。后者于1991年成立，以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售非處方藥和保健食品為主業(yè)，同時涉及處方藥領(lǐng)域。在非處方藥領(lǐng)域，亞洲制藥以生產(chǎn)和銷售快克系列感冒藥為市場所熟知。公司因此更名為金石亞藥。
本次收購存在較大幅度的溢價。標(biāo)的公司100%股權(quán)評估值為21.64億元，評估增值率為265.51%，經(jīng)協(xié)商，交易作價為21億元。交易對方承諾，2016年至2018年，亞洲制藥實現(xiàn)的凈利潤分別不低于1.27億元、1.54億元、1.64億元。三年承諾期，其實際數(shù)為1.37億元、1.55億元、1.66億元，均實現(xiàn)了業(yè)績承諾數(shù)。
正是因為亞洲制藥業(yè)績貢獻，轉(zhuǎn)型后的金石亞藥經(jīng)營業(yè)績也明顯好轉(zhuǎn)。2016年至2018年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為0.26億元、1.16億元、1.49億元，同比增長9.18%、353.91%、28.46%。
收購亞洲制藥形成商譽7.87億元，并在業(yè)績承諾期后的第一年開始減值。2019年，亞洲制藥商譽減值2160萬元。
2020年，受疫情等因素影響，亞洲制藥經(jīng)營業(yè)績同比大幅下降，盈利情況不及預(yù)期，且公司判斷其盈利能力在短期內(nèi)較難恢復(fù)。為此，金石亞藥對其計提商譽減值6.80億元。
前幾年盈利狀況良好的亞洲制藥為何在2020年經(jīng)營業(yè)績大幅下降，且在短期內(nèi)難以恢復(fù)?金石亞藥沒有具體說明。
去年前三季度，金石亞藥原本虧損0.95億元，全年因為商譽減值影響，預(yù)計虧損6.70億元至7.07億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為虧損6.82億元至7.18億元。
綜上，通過收購跨界進入大健康領(lǐng)域，金石亞藥采取大健康及專用設(shè)備兩條腿走路，依然未能走出困境。
從三季報披露的財務(wù)數(shù)據(jù)看，金石亞藥的財務(wù)較為安全，長短期債務(wù)合計只有0.14億元。
券商人士分析稱，蒯一希實際控制期間，雖然推進了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀徊患?，不排除有退出意愿。牛散高雅萍的進擊，可能正是看中了這一點。在其看來，高雅萍有入主之意。
