資管新規(guī)過渡期即將結束，銀行理財產品轉型進入尾聲。其中，經過持續(xù)壓降，截至8月，保本理財產品發(fā)行數量占比僅0.73%，多家銀行已經全部清零。而隨著保本理財產品逐漸退出市場，存款產品也受到更多穩(wěn)健型投資者的關注。

不過，值得留意的是，隨著長期產品利率下調，大額存單等“攬儲利器”光環(huán)亦有所褪色。在分析人士看來，長期存款利率仍有一定下跌空間。

長期存款利率下調

存款利率自律上限優(yōu)化落地3個月，銀行存款產品迎來明顯下調。據融360大數據研究院數據顯示，新的存款利率報價方式影響最大的是長期存款利率，尤其是3年期存款利率，新規(guī)出臺之后，3年期存款平均利率持續(xù)三個月下跌。

以大額存單為例，8月新發(fā)大額存單和7月份相比，除2年期大額存單平均利率 2.886%，環(huán)比上漲0.9BP，其它期限平均利率均環(huán)比下跌，其中3個月、6個月、1年、3年、5年期平均利率為 1.833%、2.047%、2.284%、3.523%、3.943%，分別環(huán)比下跌3BP、2.8BP、1.1BP、0.1BP、2.5BP。

“6月21日存款利率報價方式調整之后，很多銀行發(fā)行的大額存單利率較為一致，均執(zhí)行利率上限標準。”融360數字科技研究院分析師劉銀平指出，8月份股份制銀行發(fā)行的各期限大額存單利率均為新報價方式的利率上限，多數城商行、農商行也是如此。

具體來看，和7月份相比，8月國有銀行3個月期大額存單平均利率略有上漲，其它期限平均利率均環(huán)比下跌;股份制銀行長期平均利率略有上漲;農商行、外資行各期限平均利率有漲有跌;農商行各期限平均利率均環(huán)比下跌。

記者調查發(fā)現，目前，利率沒有浮動限制的5年期大額存單產品利率相對較高，仍有個別產品超4%，而3年期大額存單利率最高則為3.55%。據中國貨幣網披露數據不完全統(tǒng)計，截止9月24日，9月以來發(fā)行的101款大額存單產品中，5年期產品利率在 3.75%-4.05%之間，3 年期產品利率則集中在3.45%-3.55%，同時，個別3年期產品利率僅為2.75%。

此外，結構性存款方面，據融360數字科技研究院監(jiān)測數據，8月銀行發(fā)行的人民幣結構性存款平均預期最高收益率為3.54%，環(huán)比下跌3BP;其中，國有銀行結構性存款平均預期最高收益率為3.37%，環(huán)比下跌9BP;股份制銀行結構性存 款 平 均 預 期 最 高 收 益 率 為3.88%，環(huán)比上漲4BP。相對來看，國有銀行結構性存款期限更短，預期最高收益率更低。

攬儲成本將繼續(xù)走低

財報數據顯示，今年上半年，多數銀行存款成本率下降，在統(tǒng)計的24家上市銀行中，只有6家存款成本率上升，其他18家銀行均下降。同時，近兩年，銀行凈息差水平整體呈下降趨勢，上半年繼續(xù)收窄。

6月21日，存款利率報價方式迎來重大變化，由“存款基準利率×倍數”調整為“存款基準利率+基點”，并對大型銀行和中小型銀行設置了不同的加點上限，調整之后，銀行中短期存款利率上限水平更高，長期存款利率上限水平則大幅下降。

由于長期存款利率大幅下調，銀行整體攬儲成本下降，劉銀平預計，2021年下半年，銀行存款成本率將繼續(xù)走低，凈息差下降趨勢或有所放緩。具體來看，銀行定期存款不同期限利率走勢分化，短期利率走高、長期利率下降，長期存款利率降幅要大于短期存款利率漲幅，銀行整體攬儲成本將繼續(xù)走低。此外，銀行也將繼續(xù)優(yōu)化存款結構、壓降高成本存款的量價水平，結構性存款規(guī)?；蛐》陆?。

“對老百姓來說，未來想要拿到更高的理財收益或存款利息更不容易，固收類理財產品、長期存款利率仍有一定下跌空間，而高收益理財產品的凈值波動可能較大，需要投資者承擔一定風險。”劉銀平指出。

另一方面，在金融營銷宣傳以及金融消費者權益保護工作不斷完善的大背景下，銀行理財業(yè)務亦逐步趨向規(guī)范。

今年7月，銀保監(jiān)會向3家銀行開出巨額罰單，違法違規(guī)事由多為理財業(yè)務，且普遍涉及虛假結構性存款，包括發(fā)行虛假結構性存款產品、結構性存款未實際嵌入金融衍生品、結構性存款產品衍生品交易無真實交易對手和交易行為等。

“所謂假結構性存款，指的是產品沒有嵌入金融衍生產品，背后沒有真實的衍生產品交易行為，或者說產品達到高收益的概率過高，風險與收益不匹配，推高了銀行的攬儲成本。”劉銀平指出，而真正的結構性存款嵌入了金融衍生產品，到期收益率存在一定不確定性，要依據掛鉤的資產標的表現而定。“強監(jiān)管對行業(yè)將起到警示作用，未來結構性存款的收益設計將更加合規(guī)。”