盡管新希望今年三季度虧了64億元，前期股價(jià)直線(xiàn)下跌，但隨著豬肉價(jià)格的回升、公司股價(jià)連續(xù)上漲，又吊起了投資者的胃口。近日，中信證券等22家投資機(jī)構(gòu)和4位個(gè)人投資者共135人對(duì)公司進(jìn)行了集體調(diào)研。

金融投資報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在這些調(diào)研機(jī)構(gòu)中，包括國(guó)投瑞銀、南方基金、中歐基金等公募基金，林園投資等私募基金，建信保險(xiǎn)、國(guó)壽養(yǎng)老、泰康資管等保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，挪威央行、高盛高華、JP摩根大通等境外投資機(jī)構(gòu)，以及國(guó)泰君安、海通證券、招商證券等國(guó)內(nèi)頭部券商等。

公司執(zhí)行董事長(zhǎng)兼總裁張明貴、公司副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳興垚、公司首席科學(xué)家兼養(yǎng)豬研究院院長(zhǎng)閆之春、公司董事會(huì)秘書(shū)兼首席戰(zhàn)略投資官蘭佳與調(diào)研者展開(kāi)了對(duì)話(huà)。

前三季養(yǎng)豬虧了81.8億

陳興垚在介紹公司今年前三季度經(jīng)營(yíng)概況時(shí)稱(chēng)，公司主要業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)為：飼料業(yè)務(wù)持續(xù)量利雙雙增長(zhǎng);食品業(yè)務(wù)雖然相比其他板塊體量較小但利潤(rùn)大幅提升;養(yǎng)豬板塊仍有虧損，但第三季度比第二季度環(huán)比減虧;禽業(yè)務(wù)受豬價(jià)影響有一定壓力。

前三季度合計(jì)利潤(rùn)分拆如下：飼料業(yè)務(wù)盈利13.3億元;食品業(yè)務(wù)盈利1.05億元;禽業(yè)務(wù)虧損0.2億元，豬業(yè)務(wù)虧損81.8億元(包含減值計(jì)提影響)。

飼料業(yè)務(wù)方面，前三季度銷(xiāo)售飼料2121萬(wàn)噸。其中，豬料外銷(xiāo) 425萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)90%(全國(guó)豬料同比增長(zhǎng)56%);禽料外銷(xiāo) 1013萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9%(全國(guó)禽料同比下降6%);水產(chǎn)料銷(xiāo)售128萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24%;特水料銷(xiāo)售38萬(wàn)噸;反芻料銷(xiāo)售32萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)38%。

豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)方面，前三季度出欄681萬(wàn)頭生豬，其中，第三季度出欄235萬(wàn)頭，銷(xiāo)量環(huán)比略增。第二季度肥豬均價(jià)18.3元，第三季度肥豬均價(jià)13.8元，銷(xiāo)售價(jià)格大幅下降，但這種背景下整體環(huán)比減虧5億元，反映養(yǎng)豬板塊的改善。同時(shí)，開(kāi)辦費(fèi)用第一季度是5.2億元，第二季度是2.3億元，第三季度是2億元，每個(gè)季度都在大幅減少。

禽業(yè)務(wù)方面，第三季度受到豬價(jià)大幅下跌影響，禽肉價(jià)格環(huán)比下降。禽的合同都是提前一個(gè)半月投放的，合同成本體現(xiàn)會(huì)高于后期肉價(jià)水平，特別是白羽肉雞合同在第三季度尤其明顯?？偟膩?lái)看，前三季度種禽盈利3500萬(wàn)元，屠宰虧損5600萬(wàn)元。

在此背景下，公司持續(xù)改善料肉比，提高成活率，降本增效，做好合同精準(zhǔn)投放和成本持續(xù)管控。在銷(xiāo)售端開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)渠道，使黃金鴨掌1-9月累計(jì)實(shí)現(xiàn)1.2億元的銷(xiāo)售額。與同行比較，鴨還是非常具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的，盡管屠宰虧損，雞也有不錯(cuò)的競(jìng)爭(zhēng)力。

屠宰業(yè)務(wù)方面，前三季度實(shí)現(xiàn)5.4億只屠宰量，其中，第三季度屠宰量1.9億只，在量上基本持平。今年整體還是努力在成本管控、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)渠道上尋求突破。

食品業(yè)務(wù)方面，前三季度累計(jì)歸母凈利 1.05 億元，同比增長(zhǎng)57%，雖然整個(gè)板塊體量相比其他產(chǎn)業(yè)還顯偏小，但從分類(lèi)看，小酥肉營(yíng)業(yè)收入超7億元，牛肉營(yíng)業(yè)收入1.4億元，有望成為億元單品系列。此外，公司針對(duì)政府機(jī)關(guān)、學(xué)校、部隊(duì)大力開(kāi)發(fā)團(tuán)餐渠道，前三季度收入2.9億元，同比增長(zhǎng)162%。

今年或出欄生豬1000萬(wàn)頭

對(duì)于出欄與投苗計(jì)劃問(wèn)題，新希望表示，今年預(yù)計(jì)全年出欄900-1000萬(wàn)頭。如果不發(fā)生重大疫情和其他重大事項(xiàng)變化，投苗量在明年3-4月預(yù)計(jì)會(huì)突破200萬(wàn)頭。

對(duì)于養(yǎng)殖成本問(wèn)題，公司稱(chēng)力爭(zhēng)今年12月自產(chǎn)仔豬育肥成本降到18元，明年6-7月降到16元。成本下降第一來(lái)自苗種成本;二是飼料成本，有0.5-1元成本下降空間;三是死淘管理成本，隨著非瘟防控和管理能力提升，成本也有0.8下降空間;四是滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)也會(huì)幫助多項(xiàng)成本的下降;最后，獸藥疫苗成本也有些下降空間。

對(duì)于非瘟防控問(wèn)題，新希望認(rèn)為，非瘟和養(yǎng)殖是長(zhǎng)期伴隨的過(guò)程。公司盡最大努力把非瘟控制在最小的范圍發(fā)生，減少對(duì)生產(chǎn)節(jié)律影響。目前一是發(fā)生機(jī)率很小，二來(lái)處置效率很高，對(duì)生產(chǎn)效率影響小，種豬損失相對(duì)可控。

對(duì)于未來(lái)定位以及發(fā)展目標(biāo)問(wèn)題，新希望稱(chēng)，公司一直是一家堅(jiān)持全產(chǎn)業(yè)鏈，尤其圍繞產(chǎn)業(yè)的核心環(huán)節(jié)去發(fā)力布局的一個(gè)農(nóng)牧龍頭企業(yè)。在飼料產(chǎn)業(yè)方面，今年前三季度公司飼料銷(xiāo)售占比超過(guò)六成，同時(shí)仍保持了接近30%的增幅，今后將按照每年銷(xiāo)量增長(zhǎng)20%去做規(guī)劃，希望未來(lái)三年能夠?qū)崿F(xiàn)年銷(xiāo)售3000到4000萬(wàn)噸的規(guī)模體量。

新希望表示，今年前三季度，公司生豬銷(xiāo)售份額占比兩成，同時(shí)形成了一定的技術(shù)能力和管理體系，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)也會(huì)成為公司未來(lái)的核心業(yè)務(wù)和利潤(rùn)的增長(zhǎng)源頭。當(dāng)然，養(yǎng)殖業(yè)受周期性波動(dòng)的影響較大，需要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整。

在屠宰產(chǎn)業(yè)方面，今年前三季度生豬屠宰量增長(zhǎng)了29%，受益于豬價(jià)比較低，屠宰應(yīng)該還是有一定盈利空間。但下一步是否繼續(xù)進(jìn)行開(kāi)拓建設(shè)，要視當(dāng)時(shí)的養(yǎng)殖規(guī)模和行情變化而定。

在食品產(chǎn)業(yè)方面，公司表示，目前在食品深加工業(yè)務(wù)方面已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)幕A(chǔ)和能力，下一步還會(huì)持續(xù)發(fā)力。

此外，蘭佳在介紹公司資本運(yùn)作情況時(shí)表示，此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債200億左右，是公司的長(zhǎng)期資金，為平穩(wěn)度過(guò)豬周期打下基礎(chǔ)。同時(shí)，從今年5月8日開(kāi)始，公司管理團(tuán)隊(duì)及核心骨干通過(guò)契約型基金實(shí)施股份增持，截止11月1日已全部增持完畢，總共增持1970萬(wàn)股左右，總金額達(dá)到2.56億元，體現(xiàn)管理團(tuán)隊(duì)及核心骨干對(duì)公司發(fā)展的信心。